Fragen zum heutigen Geldsystem

]Zentralbankreserven sind eine Art digitales Geld welches die Zentralbank privaten Geschäftsbanken bereitstellt. Geschäftsbanken haben ein Konto bei der Zentralbank und die entsprechenden Guthaben sind Zentralbankreserven. Da die Zentralbank diese Guthaben jederzeit in Bargeld umwandeln kann, kann man diese Guthaben daher als eine Art digitales Bargeld ansehen. Unternehmen und Bürger wird der Zugang zu einem entsprechenden Konto bei der Zentralbank jedoch verwehrt.

Zentralbankreserven sind gewissermaßen die Währung der Banken untereinander und stellen damit eine Art zweiten Geldkreislauf neben dem Publikumsverkehr mit Bargeld und Giralgeld dar. Wenn Bank A eine Überweisung eines Kunden an einen anderen Kunden bei Bank B tätigen muss, dann überträgt sie kein Giralgeld, sondern Zentralbankreserven. Dabei ist jedoch zu beachten, dass die Zahlungsverpflichtungen mit Zentralbankreserven in der Regel am Ende des Tages aufgerechnet werden und dann zwischen den Banken nur der deutlich geringere Saldo überwiesen wird oder sich die Banken stattdessen gegenseitig Kreditlinien geben und dann gar keine Zentralbankreserven fließen.

Zentralbankreserven entstehen wenn die Zentralbank Banken einen Kredit vergibt oder diesen Vermögenswerte gegen Zentralbankreserven abkauft.

]Sichteinlagen (Guthaben auf Girokonten) stellen lediglich einen Zahlungsanspruch der Kontoinhaber gegenüber der Bank auf Auszahlung von gesetzlichen Zahlungsmitteln (Papiergeld und Münzen) oder auf Überweisung an andere Banken dar, sind aber selbst kein Geld. Geht die Bank pleite, ist die Sichteinlage futsch. Der Staat verspricht bis zu einer gewissen Summe einzuspringen. Im Falle einer Massenpleite wäre er überfordert. Die staatlichen Versicherungen decken nur wenige Prozente der gesamten Sichteinlagen ab, von Spareinlagen erst gar nicht zu reden.

]Neues Buch- oder Giralgeld entsteht in der Regel durch die Vergabe von Krediten durch Geschäftsbanken. Wenn beispielsweise eine Person bei einer Bank einen Kredit in Höhe von 200.000€ für den Kauf einer Wohnung aufnimmt, dann stellt die Bank dem Kunden diesen Betrag auf einem Girokonto zur Verfügung und schafft neues Geld. In diesem Moment entsteht Buchgeld. Es wird als Forderung der Bank gegen den Kunden verbucht. Der Kunde hat seinerseits Anspruch, über diesen Betrag frei zu verfügen: bar abzuheben oder den Betrag auf ein anderes Konto (auch bei einer anderen Bank) zu überweisen. Durch diesen Vertragsakt verlängert sich die Bankbilanz.

Der Kreditnehmer zahlt für das von der Bank aus dem Nichts geschaffene Geld Zinsen an die Bank. Ist er nicht in der Lage, den Kredit zu tilgen, gehen auch die der Bank überlassenen Sicherheiten in Bankeigentum über.

Überweist der Kunde sein Giralgeld auf das Konto eines Kunden bei einer anderen Bank (B), wird aus der Schuld der Bank (A) gegenüber dem Kunden eine Schuld gegenüber einer anderen Bank (B). Die Bank (B) hat nun ihrerseits eine Forderung gegenüber der Bank (A).

Geldschöpfung findet ebenfalls statt, wenn eine Bank von einem Kunden aus dem Publikum Aktien, Immobilien oder andere Vermögensgegenstände abkauft und dem Kunden das Geld auf dessen Bankkonto gutschreibt. Auch in diesem Fall findet in der Bankbilanz eine Bilanzverlängerung statt: der neue Vermögenswert wird auf der Aktivseite, das neu geschaffene Giralgeld auf der Passivseite der Bankbilanz verbucht.

]Ja, durch die Tilgung eines Bankkredits verschwindet das Geld genauso wieder aus dem Geldkreislauf wie es bei der Kreditvergabe entstanden ist.

Wie schon gesagt, entsteht Geld bei Kreditvergabe an das Publikum oder Käufen von Vermögenswerten aus dem Publikum. Giralgeld wird vernichtet, wenn das Publikum Kredite zurückführt oder von Banken Vermögenswerte erwirbt. Giralgeld wird aber auch vernichtet, wenn Kunden Zinsen zahlen.

Allgemein gilt: Alle Auszahlungen von Banken an das Publikum erhöhen die Geldmenge. Alle Einzahlungen des Publikums an die Banken verringern die Geldmenge.

]Das Bankensystem als Ganzes ist bei der Kreditvergabe nicht durch Kundeneinlagen begrenzt. Vielmehr entstehen die Kundeneinlagen erst durch die Kreditvergabe einer Bank. Allerdings stehen die Banken untereinander im Wettbewerb um Kundeneinlagen, da ihnen über diese Zentralbankreserven zufließen. Da sie untereinander ihre Zahlungsverpflichtungen in Zentralbankreserven leisten müssen, sind sie daher in gewissem Ausmaß auf Kundeneinlagen angewiesen. Würde eine Bank A beispielsweise exzessiv Kredite vergeben, die dann im Zahlungsverkehr an Konten bei Bank B fließen, dann müsste Bank A in entsprechender Höhe Zentralbankreserven an Bank B überweisen und könnte in Zahlungsschwierigkeiten geraten. Die einzelnen Banken müssen daher darauf achten, dass sich ihre Zahlungseingänge durch Einlagenzuflüsse und Zahlungsausgänge durch Kreditvergaben ungefähr die Waage halten. Allerdings unterliegt das Bankensystem als Ganzes keiner solchen Beschränkung, da jede Kreditvergabe neue Einlagen schafft. Wenn alle Banken daher ihre Kreditvergabe ungefähr im Gleichschritt ausweiten, stellen die Einlagen keine Beschränkung dar.

Dennoch haben Banken gute Gründe, Kundeneinlagen anzuziehen: 

·        Kostenersparnis: Für eine Bank ist es am besten, wenn neu geschaffenes Geld einfach auf ihren Konten liegen bleibt. Wenn das Geld abwandert, kann es sein, dass sie zur Refinanzierung einen Kredit bei einer anderen Bank oder der Zentralbank aufnehmen und dafür Zinsen zahlen muss. Das schafft Unsicherheit und kann teuer werden. Um Gelder im Hause zu behalten, sind Banken bereit, Zinsen zu zahlen:  Sie locken Kunden, ihr Geld auf Sparkonten zu bunkern. Banken benötigen aber diese Kundengelder nicht unbedingt, um Kredite zu vergeben.

·        Risikominimierung/Liquiditätsplanung: Je langfristiger Spareinlagen umso geringer das Risiko des Bedarfs an Zentralbankreserven oder einer kurzfristigen Refinanzierung bei anderen Banken.

·        Kundenpflege: Durch Girokonten, Online-Überweisungen etc. pflegt die Bank ihre Kundenbeziehungen, um darauf aufbauend auch weitere Dienstleistungen zu vertreiben. Die Verwaltung von Kundengeldern ist Teil der Marketingstrategie und Kundenbindung.

]Bei Massenabhebungen und Massentransfers an andere Banken entsteht ein Zentralbankgeldbedarf, den Banken nicht mit selbst geschöpftem Buchgeld (Anspruch auf Zentralbankgeld) abdecken können.

]Guthaben auf Girokonten sind für den Kunden täglich verfügbar ("Sichtguthaben"). In der Regel erhält man dafür keine Zinsen. Auf Sparkonten liegen längerfristige Einlagen, für die Banken den Kunden Zinsen zahlen. Sparkonten sind daher zeitlich stillgelegtes Geld. Spargeld ist, strenggenommen, kein Geld. Um über Spargelder verfügen zu können, muss der Kunde Fristen einhalten. Er kann seine Ersparnisse erst nach Ablauf der Frist als Bargeld abheben oder es auf sein Girokonto übertragen. Erst dadurch wird es wieder Geld. Spargelder sind aber sehr geldnahe Assets. Die geringere Liquidität von Spargeldern verschafft den Geschäftsbanken mehr Planungssicherheit.

]Ja, indirekt. Erstens haben Banken Wettbewerbsvorteile bei der Finanzierung von Krediten und Eigengeschäften. Zur Vergabe von Krediten brauchen Banken (aufgrund ihres Privilegs aus dem Nichts Geld herzustellen) keine Spargelder und vorgängig auch keine Zentralbankreserven: Banken können ihr Kreditvolumen durch Bilanzverlängerung ausweiten und so zusätzliche lukrative Zinsgewinne einfahren. Viel gravierender ist die Finanzierung des Eigenhandels durch selbst geschöpftes Geld. Hier haben die Banken einen deutlichen Wettbewerbsvorteil gegenüber allen anderen Finanzdienstleistern und Unternehmen. Wenn zum Beispiel eine Versicherung Aktien kauft, so kann sie das nur mit dem Geld ihrer Versicherungskunden tun, denen sie dafür Zinsen entrichten muss. Wenn eine Bank Aktien auf eigene Rechnung kauft, so bezahlt sie mit selbst gebuchtem Geld und hat geringere Finanzierungskosten. Das ist einer der Gründe, warum der Eigenhandel der Investmentbanken in den letzten Jahrzehnten so stark zugenommen hat. Auch können Banken Sachanlagen (zum Beispiel Immobilien) mit selbst geschöpftem Geld kaufen, wogegen alle anderen Unternehmen den Kaufpreis vollumfänglich finanzieren müssen. Dass eine Branche mit selbst geschöpftem Geld auf den Märkten einkaufen kann, ist ein gravierender Verstoß gegen die Prinzipien der freien Marktwirtschaft. Von expansiven Kreditvergaben profitieren große Banken mehr als kleine Banken. Denn wenn kleine Banken Geld durch Kreditvergabe schöpfen, fließt dieses Buchgeld durch die Überweisungen der Kunden schnell zu anderen Banken ab und sie müssen diesen Abfluss refinanzieren und dafür Zinsen zahlen. Bei großen Banken ist die Wahrscheinlichkeit größer, dass das selbstgeschöpfte Buchgeld im eigenen Unternehmen bleibt und nicht refinanziert werden muss. Aber: Da die Leitzinsen seit einigen Jahren bei etwa null Prozent liegen, entstehen derzeit aus der eigenen Geldschöpfung fast keine zusätzlichen Profite mehr. Denn es ist für die Bank finanziell egal, ob sie kostenlos selbst Geld schöpft oder zu null Prozent Zins bei der Nationalbank leiht. Was aber auch bei Nullzins-Niveau bleibt, sind die Wettbewerbs-Vorteile für die Banken, weil ja weiterhin nur sie Zugang zum Nullzins-Angebot der Zentralbank haben.

]Tatsächlich gibt es einige Faktoren, die die Bankengeldschöpfung begrenzen.

Eigenkapitalvorschriften: Bei Krediten und Investitionen müssen die Banken gewisse Mengen an Eigenkapital vorhalten, welches ein Puffer der Inhaber für eventuelle Verluste darstellt. Die konkrete Höhe des notwendigen Eigenkapitals wird kompliziert berechnet. Das Eigenkapital ist nicht frei verfügbares Geld, sondern kann in Computern, Immobilien, Aktien, Anleihen etc. investiert sein.

Kreditnachfrage und Kreditsicherheiten: Kunden, die einen Kredit wollen, müssen den Anforderungen der Bank genügen und entsprechende Sicherheiten stellen können.

Mindestreserve: Die Banken müssen das Volumen ihrer Giralgeld-Guthaben mit 1 % Zentralbankgeld abdecken. Die Mindestreserve soll eigentlich sicherstellen, dass Banken ihren Auszahlungsversprechen nachkommen können und wurde in den letzten Jahrzehnten aber immer weiter abgesenkt. Die Mindestreserve muss aber nur im Monatsdurchschnitt erreicht werden und kann nachträglich erfüllt werden. D.h. die Banken vergeben erst die Kredite. Am Tagesende stellen sie fest, wieviel Zentralbankreserven sie benötigen und leihen sich diese dann von der Zentralbank.

Liquidität: Die Banken stehen untereinander im Wettbewerb um Kundeneinlagen, da ihnen über diese Zentralbankreserven zufließen. Da sie untereinander ihre Zahlungsverpflichtungen in Zentralbankreserven leisten müssen, sind sie daher ein stückweit auf Kundeneinlagen angewiesen. Würde eine Bank A beispielsweise exzessiv Kredite vergeben, die dann im Zahlungsverkehr an Konten bei Bank B fließen, dann müsste Bank A in entsprechender Höhe Zentralbankreserven an Bank B überweisen und könnte in Zahlungsschwierigkeiten geraten. Die einzelnen Banken müssen daher darauf achten, dass sich ihre Zahlungseingänge durch Einlagenzuflüsse und Zahlungsausgänge durch Kreditvergaben ungefähr die Waage halten. Gleichzeitig unterliegt das Bankensystem als Ganzes keiner solchen Beschränkung, da jede Kreditvergabe neue Einlagen schafft. Wenn alle Banken daher ihre Kreditvergabe ungefähr im Gleichschritt ausweiten, stellen die Einlagen keine Beschränkung dar.

]Die Giralgeldschöpfung durch Banken ist mit zahlreichen Problemen verbunden:

1. Komplexität: Das Geldsystem ist viel zu kompliziert, widersprüchlich und widersetzt sich einer vernünftigen Regelung.

2. Systemische Instabilitäten. In der Wirtschaft gibt es keine absoluten Sicherheiten. Und Banking ist besonders riskant. Denn Geld wird geliehen und verliehen. Umso mehr ist Solidität gefragt. Das jetzige Geldsystem verletzt die Grundregeln eines soliden Bankgeschäfts und solider Finanzmarktentwicklungen in mehrfacher Hinsicht. Erstens können Banken selbst Geld herstellen und damit eine selbstverstärkende Expansion auslösen. Giralgeld ist der ideale Treibstoff für Expansionen. Schließlich stehen Banken in starkem Konkurrenzdruck untereinander. Wer stark wächst, dominiert den Markt und kann dann noch am ehesten auf Rettung durch den Staat hoffen (too big to fail). Hierdurch wird das betriebswirtschaftliche Risiko auf die Gemeinschaft verschoben. Zweitens ist Giralgeld nicht wirklich Geld, sondern eben nur Anspruch auf Geld. Giralgeldansprüche der Kunden sind also nur zu einem kleinen Prozentsatz durch Bargeld gedeckt. Das ist eine weitere Unsicherheit, die bei Bankruns sofort schlagend wird. Einlagensicherungen reduzieren zwar die Gefahr von Bankruns, verschieben jedoch ebenfalls das Risiko des Banking auf Staat und Steuerzahler, d.h. auf das System. (Im Ernstfall würde keine Einlagensicherung ausreichen!) Drittens: im jetzigen Geldsystem sind Zahlungsverkehr, das Kreditgeschäft und die Vermögensveranlagung vermischt. Verkalkulieren sich Banken bei der Kreditvergabe und bei der Vermögensverwaltung und gehen pleite, bricht auch ihr Zahlungsverkehr zusammen. Auch das erhöht das systemische Risiko. So sieht sich auch hier der Staat gezwungen, einzuspringen.

Das Privileg der Geldschöpfung durch Geschäftsbanken zwingt den Souverän – nur ihm steht das Privileg eigentlich zu – im Notfall einzuspringen, was aber die Banker wiederum zu unverantwortlichem Handeln (moral hazard) veranlasst.

Der Staat reagiert auf diese Risikolage seinerseits mit hochkomplizierten Regelungen, die es den Banken erschweren, ein normales Kundengeschäft durchzuführen. Darunter leidet besonders der Mittelstand und auch die kleineren Banken.

3. Spekulation statt Realwirtschaft. Das meiste Geld aus der Giralgeldschöpfung der Banken fließt nicht in die Realwirtschaft, sondern in Vermögenswerte und Spekulation. Mit selbst hergestelltem Geld können Banken z.B. Staatspapiere oder Immobilien erwerben. Giralgeld wird so zum Treibstoff für Finanzblasen: wenn dort durch Kreditausweitung Blasen erzeugt werden mit gigantischen Gewinnen für alle Beteiligten und die späteren Verluste beim Platzen der Blase dann vom Staat aufgefangen werden müssen. Vermögenswerte und erst recht Umsätze auf den Finanzmärkten stiegen viel rascher als das nominale Sozialprodukt.

4. Fehlende Kontrolle über die Geldmenge durch die Zentralbank. Die Zentralbanken sind immer weniger Akteure, sondern reagieren auf Entwicklungen, die durch Banken und deren Wettbewerb untereinander bestimmt sind. Das gilt sowohl in Boom- als auch in Bust-Phasen. Boom-Phasen im Finanzsektor werden durch Kreditausweitung erzeugt, bei der die Geldmenge ansteigt, in Bust-Phasen beeilt sich jeder, die Schulden zurückzuzahlen (sog. deleveraging). Um gegen die Zyklen anzuarbeiten, fahren Zentralbanken immer größere Geschütze auf. Die Wirkungen sind schädlich, und verstärken das Krisenpotential.

5. Allgemeine Überschuldung und systematische Umverteilung von unten nach oben. Je höher die Geldvermögen desto größer ist der Anspruch der Geldvermögensbesitzer an das Sozialprodukt. Damit verschärft sich die Spreizung bei Vermögen und Einkommen. Das schadet dem Absatz (die Produktion wird durch Massenkaufkraft nicht absorbiert), der Staat muss in die Nachfragelücke einspringen und sich verschulden.

6. Verminderter Geldschöpfungsgewinn für den Staat und die Gesellschaft. Dadurch, dass der Staat den Geldschöpfungsgewinn nur auf das Bargeld (Münzen und Papiergeld) erhält, entgeht der öffentlichen Hand einen Großteil des Geldschöpfungsgewinnes. Dem Souverän entgehen damit Einnahmen, die er Gemeinwohlzwecken zuführen könnte. Zugleich aber muss er Extra-Ausgaben tätigen, um Störungen des Systems aufzufangen.

7. Wachstumszwang. Da Geld heute vorwiegend über verzinste Kredite in die Wirtschaft eingebracht wird, ist die Geldmenge durch Zinszahlungen belastet. Das verschlechtert die Einkommens- und Vermögensverteilung mit nachteiligen Folgen für Konjunktur und soziale Kohärenz. Die Zinsbelastung des Geldes erhöht auch den Wachstumsdruck auf die Wirtschaft. D.h. im Vergleich zum Vollgeldsystem muss die Wirtschaft um einen bestimmten Prozentsatz stärker wachsen, um stabil zu bleiben. (Schließlich müssen die Zinsen für das umlaufende Geld bezahlt werden).

]Die meisten Menschen haben völlig falsche Vorstellungen vom Geldsystem und denken, dass allein der Staat bzw. die Zentralbank Geld schaffen kann und Banken Geld nur von Sparern an Kreditnehmer vermitteln. Selbst unter Banken und vielen Ökonomen herrschen diesbezüglich oft falsche Vorstellungen. Seit der Finanzkrise hat das Interesse an der Funktionsweise des Geldsystems etwas zugenommen. Das Unwissen ist indes immer noch sehr groß, wie Umfragen zeigen.